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行業裡的大象們如此，中小型的房企也不在話下。
前五強房企的負債率皆深層潔顏膠｜深層潔顏膠推薦氨基酸潔顏霜｜氨基酸潔顏霜哪裡買創下新高。根據2017年年報，融創負債率排名最高，為90.27%。其餘四傢房企依次為碧桂園、恒大、萬科和保利，數值為88.89%、86.25%、83.98%和77.28%。
從目前來看，租賃證券化也陸續成為房企融資的新工具。
此外，綠地控股、中海地產、華夏幸福、龍湖集團和新城控股今年前四月銷售額突破500億元，依次位列第六到第十位。
當然，強烈的求變意願正在開發商中不斷滲透。整合提速、再塑定位、尋找新增長點等已成為房企擺脫困境的現實考量。
目前，不少房企已經把下半年作為推盤的重要時間節點。此前，陽光城和禹洲地產官方在接受時代周報記者采訪時，均表達瞭這樣的計劃。
不過，值得註意的是，行業本身的資產負債率也在不斷上升。按照Wind數據統計，截至一季度末，上市房企整體負債率達到79.42%，較2017年年報的79.08%繼續上漲，並且已經達到2005年以來的最高點。
房企“搶收”賽跑
不過，對產業的加載和植入，將是對房企的核心考驗之一。
伴隨著國內房地產調控政策的出臺，房企在國內發債門檻提升、難度加大、用途受限。這使得境外融資成為房企的選擇。
規模競爭之下，融資渠道也在決定房企的生死存亡。
這當中，切入城市運營商，以及產業地產。特色小鎮，成為房企的主流選擇。
改善的還有房企的凈利潤。Wind根據房企2017年年報數據統計發現，該財年，房地產板塊凈利潤率達到12.4%，成為該三年以來凈利潤率首次回歸兩位數。2018年一季度，房地產行業整體銷售毛利潤率和凈利潤率還在持續改善，分別為30.97%和12.65%。
規模與負債本就作為共同體存在。房企在做大規模的過程中，往往伴隨著負債率的提高。而部分房企目前也提出瞭降低負債的財務目標。比如恒大方面是三項措施：降低負債總額，多元產業引入戰略投資，增強盈利能力增加凈資產。
追趕新熱點
克而瑞近日公佈的《2018年1-4月中國房地產企業銷售TOP100排行榜》顯示，排名前100位的房企整體銷售規模達到2.65萬億元，同比增長28.5%。
以碧桂園、恒大、萬科為代表的第一梯隊一騎絕塵，排行第三的萬科銷售額達到1986.7億元，同比增長37.9%。第二梯隊為首的保利地產銷售額為1173.3.3億元，其次是融創為1071.2億元。
在陽光城的中長期投資計劃中，產業地產被視為公司的突破口。按照時代周報記者的瞭解，陽光城目前已經成立瞭集團產業研究中心和產城融合項目推進部門，協同集團各個產業板塊。除瞭教育小鎮之外，接下來還會有關於健康、文旅和科技等方面的小鎮落地。
究其原因，下半場的競爭中，單一的地產開發已經無法滿足購房者日益豐富的需求。購房者在產業、商業、文化、旅遊、醫療、養老等復合性高層次需求上，都急需被解決。
值得註意的是，2018年房企將迎來償債的高峰。根據Wind數據顯示，屆時地產債到期規模在1280億元左右。其中，公司債到期規模約760億元，中期票據到期規模約240億元，短期融資券到期規模約220億元。
在4月，額度最高的為中海發行的15億美元高級債券，此外，越秀地產、融創分別發行10億以上、兩種期限組合的美元票據。
4月份開始，房企紮堆在境外發債。根據中國指數研究院的統計數據顯示，4月代表房企公佈發債合計92.85億美元，包括美元債和新元債，較去年同期大幅增長。
選擇正擺在眼前：要麼自我強大，要麼被對手踐踏。
不久前，中國證監會、住房城鄉建設部已經聯合發佈瞭《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》,對開展住房租賃資產證券化的基本條件、政策優先支持領域、資產證券化開展程序以及資產價值評估方法等作出明確。
這將意味著，證券化產品的發行規模和速度有望上一個新的臺階。
事實上，多項首次以長租公寓為標的的資產證券化產品紛紛出現，包括租金收益權ABS、類REITs、CMBS、ABN、房地產基金、按居貸以及信用貸。
保利地行的首單央企租賃住宅類REITs、招商蛇口發行的首單租賃住宅CMBS、龍湖冠寓發行的全國首單公募住房租賃專項公司債券、旭輝領寓發行的首單民企公寓類REITs、碧桂園的租賃住房REITs等接連獲批。截至3月，國內市場已有12隻租賃市場資產證券化產品獲批發行，總規模超過500億元。
如恒大提交的“中聯前海開源—恒大租賃住房一號第N期資產支持專項計劃”、首創置業非公開發行2018年住房租賃專項可續公司債券、泰禾集團的30億元住房租賃專項公司債券、中城投資擬發行9億元住房租賃專項債券、石榴置業擬發行45億住房租賃債券以及中城投資擬發行9億元住房租賃專項債券等，目前也取得一定的進展。
“金融層面去杠杠的背景下，表外和非標融資受限，但資產證券化能引入大量的民間資金，不失為一種較好的融資方式。”陳安對時代青春精華露15ml｜青春精華露15ml推薦周報記者分析表示，“不過中國的資產證券化依舊處在起步階段，和美國等已經發展的非常成熟的資產證券化相比，差距較大。”
中小房企生存空間正被擠壓，已是可以看見的事情。過去，代表地產行業大哥地位的萬科，早已預言過地產行業轉折點的到來—行業集中度上升，差距拉大。
“但房企天然是規模導向，特別是在行業集中度提高的當下，即便是主動降負債本質還是為瞭有更大的資金回旋餘地。”不具名分析人士陳安（化名）對時代周報記者表示。
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房企業績的增長早就有瞭鋪墊。受益於2015年和2016年房地產銷售的大幅增長。大量房企手握一定資金。做大規模成為不二之選。
在另一個維度，隨著城市發展腳步的較快，政府在土地出讓時也附加瞭例如產業化等運營上的要求。順應這種變化，拓寬拿地渠道。
早在2015年起，中國金茂以名字上的更新宣告自傢轉型，從方興地產到中國金茂，用這個不具備地產符號的新名稱，開始從傳統的地產開發商轉向城市運營商的涅槃。
和產業的對接，是綠地控股(600606.SH以下簡稱“綠地”)的特色。綠地集團董事長、總裁張玉良就曾經坦言過，未來城鎮化的根本是“產城融合”。按照綠地方面對時代周報記者的肯定，綠地在開發過程中會緊密跟隨當地政府的產業定位。
在金融去杠桿的大環境，房企間的競爭不斷升級。
從1-4月的銷售額（流量金額，下同）發現，第一梯隊的房企正逐漸拉大與身後房企的差距。
更小規模的開發商則找尋少眾的領域切入，比如禹洲集團瞄準的就是航天科技角度。5月8日，禹洲和中國航天建設集團正式簽定瞭全國首個“軍民融合航天智慧小鎮”項目，振興航天科技產業。
“TOP50房企門檻提升幅度最大，較2017年同期增長48.4%。TOP100房企銷售金額入榜門檻達到瞭45.3億元，規模競爭加劇。我們預計未來隨著各梯隊門檻的不斷提升，百強房企分化格局將會持續。”克而瑞報告指出。
北京師范大學金融研究中心主任鐘偉曾公開指出，房企轉型是在地產之上加載產業。同時，房企的運營能力決定瞭自持物業的潛在價值。運營能力可能會超越開發能力、建造能力、投資能力成為考驗開發商的指標。
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